分类

细分行业

主要观点

周期板块

轨交装备

受疫情影响之下车辆招标较少，随着疫情缓解车辆招标量有望触底反弹。

新时代铁路发展规划支持铁路投资和车辆需求。

庞大的车辆设备进入大修期，零部件维修更新需求逻辑继续强化，板块景气度有望反弹。

工程机械

2021年1-5月份挖机销量20.07万台，同比涨幅37.7%，2021年5月同比下滑14.3%。受去年同期高基数影响，单月增速有所下滑，预计全年保持正增长，国产龙头企业市占率有望持续提升。

油气装备及服务

疫情之后原油价格持续走高。在改善能源安全战略指导下，预计油气装备及服务需求持续增长，全年景气度向好。

煤机

煤炭行业转暖，煤炭企业设备更新需求渐释放，以设备更新需求为主，高增速难以维系。

核电设备

2019年中国核电重启，相关项目建设推进，带来新增长动力。

机床

工业母机，受益于制造业投资回升以及更新升级需求，景气度维持高位。

电梯

尽管电梯的竞争仍面临较大压力，但根据政府工作报告要求，未来将改造3.9万个小区。老旧小区改造有望提升板块未来景气度。

农机

疫情之后行业增速上行，且向大型化高端化发展。

天然气储运设备

国内能源结构转型，天然气有望进入黄金发展期，我们看好天然气储运设备板块。

成长板块

激光设备

短期看，价格战影响国内激光设备生产商的盈利能力，但其市占率也在同步提升。看好行业的增长空间以及国产设备的份额持续提升。

半导体设备

随着美国加大对半导体产业链的控制，国产替代正在加速——北方华创14nm制程设备完成自主突破，中微公司的刻蚀设备供应全球顶级晶圆厂。随着国内市场的增长，国产化进度加速，继续看好半导体设备的整体大趋势。

锂电设备

2021年1-5月国内新能源汽车产量约102.0万辆，累计同比增长238.90%。2021年5月，新能源汽车产销分别完成21.7万辆和21.7万辆，同比分别增长150%和160%。新能源汽车产销数据持续处于高位，下游头部锂电厂商预计将在2021年持续大幅扩产，锂电设备需求预期增大，我们预计到2025年锂电设备行业复合增速预计超过30%。

光伏设备

国内光伏发电规模提高，光伏平价进程提速，带动光伏装备需求增加，维持高景气度。

工业机器人

2021年1-5月工业机器人产量同比上升73.2%，行业整体呈现快速复苏趋势。

长期制造业升级，行业增长空间依然巨大。

核心零部件减速及国产化提速。

疫情加大自动化研发的投入，国内具有核心技术的供应商有望受益。

消费属性

消费机械

下游客户分散于消费领域，如家具、食品、饮料、医疗等，需求波动受固定资产投资影响小，业绩相对较为稳健。